현재의 재무제표가 아닌 미래 비즈니스 모델의 가치에 주목하라. 잉여현금흐름이 많은 기업을 선호한다. 미래 PER를 얼마나 줄 것인가? [강방천 에셋플러스자산운용 회장]

강방천님은 못참지. 코딩공부하러 카페왔다가 이거 보고있다..
연합인포맥스 을 보고 대충 정리해 봤다.

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현재의 재무제표가 아닌 미래 비즈니스 모델의 가치에 주목하라. 잉여현금흐름이 많은 기업을 선호한다. 미래 PER를 얼마나 줄 것인가? [강방천 에셋플러스자산운용 회장]

바텀업 기업 선정 방법

1. 이 제품 서비스가 미래에 존재할까?
   1. 이 산업의 효용이 있을까?
   2. 효용이 있다면 효용에 대한 가격에 대한 질문 (너무 비싸서, 상대가격(소득이 늘어남), 동적가격(값이 떨어짐))
   3. 인프라가 깔리는가(에르메스가 백화점이 없다면?)
2. 이 산업의 크기
   • 산업이 커봤자 진입장벽이 낮으면 안되니까

3. 개별 기업의 EPS

4. 그 기업의 프리미엄을 얼마나 줄 것인가?
   • 확장 가능성, 이익의 추정이 확률적으로 얼마나 높을지? -> PER을 높게 줄수있는지
5. EPS * PER = 적정가격으로 (적정가격 - 현재가격 = 기대 수익)

한국 vs 미국 주식 저평가 이유?

• 가격 = 기본적 가치 * 유동성의 힘
• 미국기업의 비즈니스 모델(ex. 스마트폰 질서)

삼성전자 vs 카카오

• 당기순이익, 영업활동현금흐름, 잉여현금흐름을 봐야한다.(ex. 노래방 사업하는데 옆에 새 노래방이 들어오면 나도 인테리어 해야한다.)